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评级AA实体企业发债成本走势数据来源：Wind非金融企业直接融资情况（亿元）数据来源：Wind针对“融资难、融资贵”问题的再次突显，7月份以来央行明显加强了对货币市场的流动性注入力度，以至于中国货币市场隔夜利率与美元隔夜利率还曾一度出现倒挂（上次倒挂出现在2008年9月中旬雷曼破产后，美元流动性发生骤紧）。从此角度而言，当前中国货币环境的宽松力度已显著超出危机初实施经济刺激一揽子方案时的力度，但是从实体企业的发债成本和融资规模而言，并没有出现明显的改善；改善的只是包括城投债在内的有政府背书的各类债券。换而言之，目前央行的货币宽松只是解决的了政府融资的燃眉之急，而流动性宽松下货币市场利率的回落并未有效传递到实体经济层面。

在界面新闻记者参加过的茅台经销商大会上，多年来袁仁国都会带领高管团队在经销商入场时，在两侧鼓掌欢迎，这已然成为茅台的现象之一。成败经销商随着茅台市场价格的不断高企，出厂价与零售价之间一瓶多达几百元的利润空间，带来了巨大的财富吸引力。盘和林对界面新闻记者表示：“从最新纪委公布的信息来看，在袁仁国带领茅台高速发展的同时，也给茅台长期发展埋下了隐患。例如大搞权权、权钱交易，大肆为不法经销商违规从事茅台酒经营提供便利，严重破坏茅台酒营销环境。从市场的角度来看，袁仁国的价格控制等策略，从公司利益的角度来说，并不能完全理解，但事实上却留下了巨大的寻租空间。”

据悉，除了在CEPA框架下新设的4家港资证券公司，证监会已多年未批设全牌照证券公司。而2018年3月的《证券公司股权管理规定（征求意见稿）》更是极大提高了证券公司股东的门槛。在此背景下，世纪证券股权的挂牌转让引起市场广泛关注。前海金控、厦门国贸表示，联合收购世纪证券后，双方将积极创新合作机制，探索以服务实体经济为目标的金融供给新模式，力促两个自贸区联动发展。

理财经理推荐基金定投《证券日报》记者在上周末的走访中，印象最深的莫过于理财经理对基金定投的推荐。建设银行一位理财经理对本报记者表示：“近期股市震荡，基金净值回调了不少，选择定投也可以控制风险，即便市场依旧是弱势，也可以摊低成本。”招商银行一位理财经理则表示：“基金定投不用过多考虑投资入场时间，将定投的时间间隔设置合理，同时要做好投资期限放长的准备，坚持下来才能获得可观的收益。”

（国际金融报记者 范佳慧）责任编辑：赵子牛来源：中纪委纪检监察杂志在第十九届中央纪委三次全会上的重要讲话中，习近平总书记将力戒形式主义、官僚主义作为“加强党的政治建设，保证全党集中统一、令行禁止”的重要任务来部署，较之以往在纠治“四风”中谈及反对形式主义、官僚主义，重视程度再度升级、分量明显加重。这是一个显著的重要变化，意味着党中央将以较真、叫板、较劲的决心和意志，对形式主义、官僚主义穷追猛打。

常贵田的前期搭档是四叔常宝华。常宝华是马三立的徒弟。马三立是马德禄的儿子，马德禄与焦德海都是相声史上“相声八德”的人物，至于马三立的地位也就不用多说了。常贵田的后期搭档是王佩元，王佩元则是常贵田的三叔常宝霆的徒弟。常宝霆在天津的名气一度直逼马三立，是“常氏相声”里艺术成就仅次于常宝堃的人物。而他的社会影响，在抗美援朝后，特别是改革开放后，显然还是要超过常宝堃的。